本文來源：時(shí)代財(cái)經(jīng) 作者：周立

11月A股開門紅，從光伏大漲開始。

(資料圖)

11月2日，光伏板塊繼續(xù)走強(qiáng)，根據(jù)同花順數(shù)據(jù)，光伏概念板塊指數(shù)漲幅達(dá)1.49%；而東方財(cái)富Choice光伏設(shè)備指數(shù)漲幅高達(dá)3.3%，板塊主力凈流入為7.541億元，其中，超大單凈流入為3.378億元，大單凈流入為4.164億元。

從同花順光伏概念的成分股來看，明冠新材（688560.SH）領(lǐng)漲板塊；快可電子（301278.SZ）、固德威（688390.SH）等漲超10%；鈞達(dá)股份（002865.SZ）、泰嘉股份（002843.SZ）、愛旭股份（600732.SH）、振邦智能（003028.SZ）、歐晶科技（001269.SZ）等7只股票漲停；晶科能源（688223.SH）、晶澳科技（002459.SZ）、錦浪科技（300763.SZ）、福萊特（601865.SH）等33只股跟漲，收盤均漲超5%。

10月31日，TCL中環(huán)（002129.SZ）發(fā)布單晶硅片價(jià)格公示稱，自11月1日起，硅片價(jià)格將有所下調(diào)。

對(duì)此，隆眾資訊光伏行業(yè)分析師方文正對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，此次中環(huán)硅片率先降價(jià)，主要為刺激下游需求。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，近期多家光伏上市公司披露三季報(bào)，業(yè)績(jī)均大幅增長(zhǎng)。而11月2日7只漲停股票的光伏產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)主要涉及逆變器、N型電池片和光伏組件，均為中下游企業(yè)。

11月2日，鈞達(dá)股份證券部相關(guān)工作人員對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，目前光伏行業(yè)總體漲勢(shì)偏好，同時(shí)公司披露了三季報(bào)，“三季度的增長(zhǎng)主要因?yàn)楣夥姵仄皇枪夥姵匦袠I(yè)在增長(zhǎng)，二是公司產(chǎn)能在擴(kuò)張。”

圖片來源：圖蟲創(chuàng)意

除了上游，中下游增收不增利？

此前，時(shí)代財(cái)經(jīng)曾報(bào)道，在發(fā)布業(yè)績(jī)預(yù)增的光伏上市公司中，上游硅料和硅片環(huán)節(jié)廠商通威股份（600438.SH）、隆基綠能（601012.SH）、TCL中環(huán)業(yè)績(jī)顯著增長(zhǎng)。

然而，在光伏板塊指數(shù)大漲的11月2日，上述企業(yè)的股價(jià)漲幅并不明顯。通威股份收盤報(bào)價(jià)45.46元/股，漲幅0.89%；隆基綠能收于51.56元/股，漲幅為1%；而在前兩日宣布硅片降價(jià)的TCL中環(huán)收于41.9元/股，漲幅僅為0.41%。

在漲幅超10%以及漲停的股票中，更多出現(xiàn)的是做逆變器、N型電池片和光伏組件等業(yè)務(wù)的中下游光伏企業(yè)。

三季報(bào)顯示，中下游光伏公司營(yíng)收也同樣亮眼。

鈞達(dá)股份第三季度營(yíng)業(yè)收入為30.02億元，同比增長(zhǎng)1179.85%；歸母凈利潤(rùn)為1.38億元，同比增長(zhǎng)402.11%。

鈞達(dá)股份表示，公司剝離汽車飾件業(yè)務(wù)，全面轉(zhuǎn)型光伏電池，在2022年7月完成對(duì)捷泰科技49%股權(quán)收購(gòu)，實(shí)現(xiàn)對(duì)捷泰科技100%控股，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型為光伏電池的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。

關(guān)于業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)點(diǎn)方面，鈞達(dá)股份工作人員告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，“第三季度的增長(zhǎng)主要因?yàn)楣夥姵仄皇枪夥姵貥I(yè)務(wù)在增長(zhǎng)，二是公司在三季度有新的產(chǎn)能投產(chǎn)。”

鈞達(dá)股份在三季報(bào)中表示，在報(bào)告期內(nèi)率先行業(yè)實(shí)現(xiàn)了N型TOPCon技術(shù)的量產(chǎn)，滁州基地年產(chǎn)8GWN型TOPCon產(chǎn)線順利實(shí)現(xiàn)達(dá)產(chǎn)；10月公司更是與淮安市漣水縣政府簽訂26GWN型電池片項(xiàng)目合作協(xié)議。截至目前，鈞達(dá)股份建成及規(guī)劃中的生產(chǎn)基地有3處，規(guī)劃年產(chǎn)能53.5GW。

10月29日，泰嘉股份發(fā)布定增預(yù)案，擬募集不超過6.08億元，其中新能源電池及儲(chǔ)能電源生產(chǎn)基地項(xiàng)目將投入2.42億元，研發(fā)中心項(xiàng)目投入0.3億元。

10月30日，國(guó)盛證券在研報(bào)中表示，泰嘉股份“光伏逆變器+光伏優(yōu)化器+儲(chǔ)能pcs”布局順暢，收購(gòu)雅達(dá)有望顯著拉升公司業(yè)績(jī)，維持“買入”評(píng)級(jí)。

時(shí)代財(cái)經(jīng)注意到，11月2日股價(jià)暴漲的部分中下游光伏上市公司，前三季度營(yíng)收增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率。如福萊特營(yíng)收同比增長(zhǎng)76.96%，凈利潤(rùn)卻是負(fù)增長(zhǎng)（-12.38%）；固德威營(yíng)收增長(zhǎng)率69.64%，但凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率僅為25.05%。

對(duì)此，北京特億陽光新能源總裁祁海珅對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，因?yàn)榻衲甑墓枇檄h(huán)節(jié)對(duì)其他環(huán)節(jié)的利潤(rùn)擠壓非常嚴(yán)重，所以有很多環(huán)節(jié)出現(xiàn)增收不增利的現(xiàn)象，甚至出現(xiàn)虧損。

光伏消息頻頻，利好其他環(huán)節(jié)

對(duì)于11月2日光伏板塊大漲的現(xiàn)象，部分光伏上市公司對(duì)時(shí)代財(cái)經(jīng)表示，一切正常，并沒有新消息。

時(shí)代財(cái)經(jīng)11月1日?qǐng)?bào)道，目前光伏逆變器產(chǎn)能不足，缺光伏逆變器的公司規(guī)模一般在百人左右，主營(yíng)業(yè)務(wù)為分布式光伏。這或許也是做分布式光伏領(lǐng)域逆變器的固德威、可立克11月2日股價(jià)漲停的原因之一。

祁海珅則告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，光伏板塊走強(qiáng)最直接原因是，大家看到硅料價(jià)格可能要出現(xiàn)拐點(diǎn)的這個(gè)趨勢(shì)——TCL中環(huán)硅片價(jià)格下降。

10月31日，TCL中環(huán)在其公眾號(hào)發(fā)布單晶硅片價(jià)格公示稱，自11月1日起，硅片價(jià)格將有所下調(diào)。據(jù)悉，這是TCL中環(huán)10個(gè)月來首次下調(diào)硅片價(jià)格。

隆眾資訊光伏行業(yè)分析師方文正告訴時(shí)代財(cái)經(jīng)，此次中環(huán)硅片率先降價(jià)，主要為刺激下游需求。“此外，硅料雖然報(bào)價(jià)未降，但實(shí)際成交價(jià)格已經(jīng)開始下滑。大尺寸硅片在降低非硅成本方面具有很大優(yōu)勢(shì)，特別是N型硅片，此次有中環(huán)硅片降價(jià)，也可能由非硅成本下降引起。而且，中環(huán)硅片若摻用了顆粒硅，也有利于成本端下降。”

“此次中環(huán)硅片降價(jià)傳導(dǎo)到組件環(huán)節(jié)，將實(shí)現(xiàn)單瓦成本降低3-4分錢。對(duì)于高價(jià)組件接受度較低的地面電站而言，降價(jià)才能實(shí)現(xiàn)裝機(jī)。”方文正進(jìn)一步說道。

那么硅料和硅片的降價(jià)會(huì)對(duì)其他環(huán)節(jié)的企業(yè)造成什么影響？

祁海珅表示，硅片價(jià)格下降，最大的受益者肯定是下游的企業(yè)，包括硅片、電池、接線盒、玻璃等等。“近一、兩年以來，硅價(jià)持續(xù)上漲，從幾十元每公斤漲到300元每公斤，這已經(jīng)占據(jù)整個(gè)光伏行業(yè)其他環(huán)節(jié)利潤(rùn)的80%-90%。”

對(duì)于未來光伏行業(yè)趨勢(shì)，祁海珅表示，從四季度到明年，光伏行業(yè)應(yīng)該會(huì)迎來一個(gè)普遍式的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)，包括業(yè)績(jī)爆發(fā)。“硅料環(huán)節(jié)和硅片價(jià)格下降是利好其他環(huán)節(jié)，也利于行業(yè)的整體發(fā)展和健康可持續(xù)發(fā)展。”

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