如果從2017年算起，至2021年度，巨潮資訊網(wǎng)記錄了厚普股份(300471)“盈利—虧損—盈利—虧損——盈利”的年度業(yè)績(jī)線。如今，2022年已過(guò)去，厚普股份是否繼續(xù)業(yè)績(jī)魔咒即“虧損”？從2022年前三季度來(lái)看，厚普股份營(yíng)收、凈利潤(rùn)同比雙雙大跌，其中歸母扣非凈利潤(rùn)虧損逾5000萬(wàn)元。同時(shí)，從全年來(lái)看，厚普股份的股價(jià)在2022年整體暴跌50%以上，這是否也在印證厚普股份2022年全年的虧損？幾個(gè)月后，真相將在厚普股份2022年年度報(bào)告中呈現(xiàn)。

業(yè)績(jī)帶上“魔咒”？

五個(gè)年度重復(fù)“盈利一年、虧損一年”

(相關(guān)資料圖)

從公開(kāi)數(shù)據(jù)來(lái)看，厚普股份2017年度至2022年度的業(yè)績(jī)，重復(fù)著“盈利一年、虧損一年”的“魔咒”。巨潮資訊網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，2017年至2021年，厚普股份實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)分別為0.32億元、-4.79億元、0.21億元、-1.68億元、0.11億元。而且，從整體來(lái)看，上述五年期間，厚普股份“賺”的還遠(yuǎn)遠(yuǎn)填不平虧損的窟窿，即五年期間厚普股份整體虧損5.83億元。

關(guān)于2018年度將近5億元的虧損，厚普股份在2018年業(yè)績(jī)預(yù)告中解釋：報(bào)告期內(nèi)，一方面受國(guó)內(nèi)天然氣價(jià)格階段性上漲影響，天然氣裝備在車船用領(lǐng)域應(yīng)用的經(jīng)濟(jì)性總體處于低位，車船用裝備作為公司主要經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，市場(chǎng)需求低迷導(dǎo)致公司營(yíng)業(yè)收入大幅下滑；另一方面受行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇及公司新遷入的生產(chǎn)基地固定成本較高等因素影響導(dǎo)致產(chǎn)品毛利率下降。兩項(xiàng)因素疊加致使公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損。另外針對(duì)收款風(fēng)險(xiǎn)較大的應(yīng)收賬款和其他應(yīng)收款，公司出于謹(jǐn)慎性考慮，2018年度將計(jì)提較大金額的資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，進(jìn)一步加大了公司2018年的虧損金額。此外，報(bào)告期內(nèi)，預(yù)計(jì)非經(jīng)常性損益對(duì)歸屬于上市公司股東凈利潤(rùn)的影響金額約為700-750萬(wàn)元。

數(shù)據(jù)顯示，2018年，厚普股份的營(yíng)收同比幾乎砍半，只錄得3.70億元。從全年四個(gè)季度來(lái)看，虧損一直在持續(xù)并且不斷加大，即從一季度虧損只有4000多萬(wàn)，而第四季度虧損高達(dá)3.27億元。從產(chǎn)品來(lái)看，營(yíng)收占比達(dá)85.05%的天然氣加氣設(shè)備及零部件，其2018年度的營(yíng)收同比大降45.82%；營(yíng)收占比4.21%的工程、設(shè)計(jì)收入，其2018年?duì)I收同比更是下滑85.10%。營(yíng)收下滑的同時(shí)，毛利率也在下滑。其中，天然氣加氣設(shè)備及零部件的毛利率為27.19%，同比下滑11.70%。

對(duì)于2020年將近2億元的虧損，厚普股份給出了三點(diǎn)原因：第一，2020 年受新冠肺炎疫情的持續(xù)影響，公司至 3 月上旬基本處于停工狀態(tài)，自復(fù)工復(fù)產(chǎn)后，由于國(guó)內(nèi)各地區(qū)疫情階段性反復(fù)，公司上下游企業(yè)復(fù)工緩慢，公司部分銷售項(xiàng)目無(wú)法按計(jì)劃順利實(shí)施，施工進(jìn)度受到了較大影響，主營(yíng)業(yè)務(wù)收入較上期有所減少；加之經(jīng)濟(jì)下行、市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇等不利因素疊加，公司毛利率也受到了一定影響。第二，公司積極應(yīng)變，通過(guò)加大客戶開(kāi)發(fā)力度、調(diào)整營(yíng)銷政策等措施，在新取得訂單方面取得了一定成效，但也導(dǎo)致了本期公司銷售費(fèi)用、管理費(fèi)用較上期有所增長(zhǎng)；同時(shí)，公司也加大了研發(fā)人員的招募和研發(fā)項(xiàng)目的投入，導(dǎo)致研發(fā)費(fèi)用亦有所上升。第三，公司部分資產(chǎn)因技術(shù)迭代、產(chǎn)品升級(jí)等原因，預(yù)計(jì)未來(lái)難以為公司實(shí)現(xiàn)經(jīng)濟(jì)利益，故計(jì)提了資產(chǎn)減值準(zhǔn)備。

根據(jù)厚普股份披露的2020年年度報(bào)告，報(bào)告期內(nèi)，營(yíng)收同比下滑11.87%，錄得4.78億元；從季度來(lái)看，全年四個(gè)季度分別錄得營(yíng)收0.31億元、1.32億元、1.14億元、2.02億元；不過(guò)凈利潤(rùn)方面，全年四個(gè)季度除了第二季度實(shí)現(xiàn)盈利300多萬(wàn)元外，另外三個(gè)季度均呈現(xiàn)較大額度虧損。從產(chǎn)品來(lái)看，占營(yíng)收60%以上加注設(shè)備及零部件，報(bào)告期內(nèi)營(yíng)收同比下滑41.36%。不過(guò)，從毛利率來(lái)看，加注設(shè)備及零部件、天然氣貿(mào)易分別為35.77%、1.04%，同比分別增長(zhǎng)3.44%、增長(zhǎng)0.65%。費(fèi)用方面，報(bào)告期內(nèi)，厚普股份的銷售費(fèi)用錄得0.92億元同比增長(zhǎng)31.57%，主要系公司積極應(yīng)對(duì)新冠疫情帶來(lái)的不利影響，采取了加大客戶開(kāi)發(fā)力度、調(diào)整營(yíng)銷政策等措施，導(dǎo)致報(bào)告期內(nèi)銷售費(fèi)用有所增長(zhǎng)。另外，管理費(fèi)、研發(fā)費(fèi)用同比分別增長(zhǎng)了10.50%、16.51%。

筆者注意到，厚普股份披露了上述五份年報(bào)后，并未發(fā)現(xiàn)有券商發(fā)布相關(guān)的年報(bào)解讀分析。

2022年虧損定調(diào)？

前三季度歸母扣非凈利潤(rùn)虧損逾5000萬(wàn)元

2022年已經(jīng)結(jié)束。對(duì)于厚普股份而言，是否將繼續(xù)上述“魔咒”的下一步即“虧損”？從今年厚普股份披露的財(cái)報(bào)來(lái)看，至少前三季度是虧損的。

根據(jù)厚普股份披露的2022年第三季度報(bào)告，顯示，前三季度，錄得營(yíng)收4.54億元，同比下滑20.95%；第三季度錄得營(yíng)收1.09億元，同比下滑49.59%；歸母凈利潤(rùn)在第三季度錄得-0.13億元同比下滑165.17%，在前三季度錄得-0.48億元同比下滑512.15%；歸母扣非凈利潤(rùn)在第三季度錄得-0.16億元同比下滑79.40%，在前三季度錄得-0.55億元同比下滑2,368.49%。

對(duì)于歸母凈利潤(rùn)的下滑，厚普股份表示，主要系年初至報(bào)告期末公司收入規(guī)模同比有所下降，加之公司當(dāng)期毛利率水平降低以及期間費(fèi)用同比增長(zhǎng)的影響，導(dǎo)致公司當(dāng)期歸母凈利潤(rùn)減少。

川財(cái)證券點(diǎn)評(píng)厚普股份上述三季報(bào)指出，公司是清潔能源加注設(shè)備整體解決方案供應(yīng)商，主營(yíng)業(yè)務(wù)是加氣設(shè)備及零部件。2022Q1-Q3公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入3.44億元，同比下降20.95%，實(shí)現(xiàn)歸屬母公司凈利潤(rùn)-0.48億元，業(yè)績(jī)短期承壓，主要原因系疫情導(dǎo)致項(xiàng)目回款延后、上游原材價(jià)格上漲導(dǎo)致毛利受損以及加大研發(fā)投入等。預(yù)計(jì)隨著國(guó)內(nèi)疫情逐步得到緩解，公司的回款情況將得到改善；氫能產(chǎn)業(yè)的穩(wěn)步推進(jìn)，規(guī)模增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)毛利得到改善，未來(lái)公司業(yè)績(jī)改善可期。

那么，到底，厚普股份在2022年能否實(shí)現(xiàn)盈利，或者繼續(xù)前述業(yè)績(jī)“魔咒”轉(zhuǎn)為虧損？有投資者注意到，厚普股份通常在每年度的第四季度營(yíng)收會(huì)突然大增。對(duì)此，厚普股份表示，公司主要客戶為能源運(yùn)營(yíng)商，通常客戶上半年制定投資計(jì)劃，經(jīng)過(guò)方案審查、投資立項(xiàng)申請(qǐng)與審批、招投標(biāo)、合同簽訂等程序，下半年執(zhí)行實(shí)施，年底加快執(zhí)行進(jìn)度。受此影響，公司營(yíng)業(yè)收入實(shí)現(xiàn)主要集中在下半年，尤其集中在第四季度，具有一定的季節(jié)性特點(diǎn)。

不過(guò)，盡管第四季度營(yíng)收存在可能增長(zhǎng)，能否彌補(bǔ)前三季度的營(yíng)收同比超20%的下滑？并且，又能否通過(guò)第四季度填上前三季度的虧損將近0.50億元的歸母凈利潤(rùn)？

有投資者在今年9月份曾正面提問(wèn)厚普股份管理層“企業(yè)今年會(huì)不會(huì)盈利？”，不過(guò)，厚普股份表示，公司年度業(yè)績(jī)情況請(qǐng)關(guān)注公司披露的年度報(bào)告。同時(shí)，厚普股份在回應(yīng)投資者“外面都在喊活下去，對(duì)于企業(yè)是怎么考慮的？”稱公司未來(lái)將進(jìn)一步通過(guò)加強(qiáng)研發(fā)創(chuàng)新、優(yōu)化供應(yīng)鏈管理、 控制成本費(fèi)用等措施增強(qiáng)企業(yè)盈利能力，繼續(xù)做好業(yè)務(wù)深耕，為未來(lái)發(fā)展積蓄動(dòng)能。我們對(duì)公司未來(lái)發(fā)展充滿信心。

股價(jià)大跌印證虧損？

2022年股價(jià)整體暴跌50%以上

盡管目前尚無(wú)法從公開(kāi)渠道獲知厚普股份能否在2022年實(shí)現(xiàn)盈利。不過(guò)，厚普股份在二級(jí)市場(chǎng)上的表現(xiàn)，確實(shí)給了眾多投資者一個(gè)清醒的認(rèn)知，即厚普股份的股價(jià)在2022年全年暴跌50%以上。

同花順(300033)數(shù)據(jù)顯示，厚普股份在2022年期間整體大跌50%以上，即2022年1月4日，厚普股份錄得收盤(pán)價(jià)24.96元（按前復(fù)權(quán)來(lái)算），2022年12月30日錄得收盤(pán)價(jià)11.94元，整體下跌52.16%。

隨著股價(jià)的大跌，有投資者今年9月份向厚普股份管理層提及回購(gòu)計(jì)劃，不過(guò)卻被否定。厚普股份表示，二級(jí)市場(chǎng)同時(shí)受宏觀經(jīng)濟(jì)、行業(yè)政策、投資情緒等多重因素影響，公司董事會(huì)及管理層對(duì)公司未來(lái)的發(fā)展充滿信心，公司將加倍努力，完善市場(chǎng)布局，持續(xù)加強(qiáng)公司技術(shù)研發(fā)，聚焦公司戰(zhàn)略的實(shí)現(xiàn)。目前公司暫無(wú)回購(gòu)股票的計(jì)劃。

（圖片來(lái)源：巨潮資訊網(wǎng)、同花順數(shù)據(jù)）

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