《投資者網》張偉

“進淄趕烤”、“有淄有味”，隨著淄博燒烤的火爆出圈，相關概念股也備受股民關注。

(資料圖片僅供參考)

近日，有投資者與“筷子第一股”雙槍科技股份有限公司（以下簡稱“雙槍科技”，001211.SZ）的董秘互動，詢問露營燒烤是否會給公司帶來積極影響。雙槍科技回復稱，將積極關注燒烤碳、燒烤簽等產品的銷售。

財務數據顯示，雙槍科技的扣非凈利潤已連續三個季度為負。雙槍科技最終能否依靠燒烤簽等小眾產品扭轉其業績頹勢，還有待時間的檢驗。

盈利能力持續下滑

據官網介紹，雙槍科技成立于1995年7月，2021年8月在深交所上市，是全球首家竹制品類上市公司、A股“筷子第一股”。自公司成立以來，雙槍科技一直致力于日用餐廚具的研發、設計、生產和銷售，產品包括砧板、筷子及其他餐廚具。

不過，從其營收構成看，雙槍科技更像是“砧板第一股”。年報顯示，雙槍科技2022年的主營收入為9.55億元。其中，砧板的銷售收入為3.11億元，在雙槍科技主營收入中的占比高達32.53%，為第一大收入來源。

同期，筷子的銷售收入為2.44億元，占雙槍科技主營收入的25.51%，其他餐廚具的銷售收入為2.44億元，占雙槍科技主營收入的25.50%。

雙槍科技的主營構成

另一方面，雙槍科技盈利能力持續下滑。

財務數據顯示，雙槍科技2022年主營收入（9.55億元）較2021年（9.76億元）略降2.10%；同期歸母凈利潤較2021年的7029.08萬元下降121.93%，錄得虧損1541.82萬元，同期扣非凈利潤虧損2637.18萬元。

2023年一季度，雙槍科技的盈利能力仍未提高。季報顯示，雙槍科技一季度歸母凈利潤為209.26萬元，較2021年Q1的1381.95萬元下滑84.86%。同時，扣非凈利潤為虧損355.89萬元。自2022年下半年以來，雙槍科技的扣非凈利潤已連續三個季度為負。

據季報披露，雙槍科技的非經常性損益主要來自政府補助。今年一季度，雙槍科技所獲的政府補助即高達624.57萬元。

雙槍科技的“扣非”持續為負

雙槍科技表示，在2022年度消費行業整體走弱的背景下，公司線下傳統大型商超客戶及餐廚定制客戶訂單需求出現下滑；另一方面，為了提升市場競爭力，公司積極拓展線上渠道，渠道開拓期利潤貢獻相對較少。此外，公司啟動“配送訪銷、渠道下沉”戰略，線下渠道開拓成本有所增加。

渠道開拓效果不明顯

不過，雙槍科技的渠道開拓效果暫時還未顯現。

據悉，雙槍科技的產品包括筷子、砧板、勺鏟、簽類及其他餐廚具，共5個大類，1000多個單品。為了增加營銷場景，雙槍科技在2022年加大了銷售投入。年報顯示，雙槍科技2022年銷售費用（2.44億元）較2021年（1.92億元）同比增長27.52%。

雙槍科技表示，過去公司產品主要通過商超、經銷商進行銷售，受疫情等因素影響，線下傳統零售業困境重重。這種情況下，公司積極調整銷售策略，從過去重度依托大賣場的單一業態，轉變為深耕渠道下沉的銷售策略。借助餐飲渠道打通一次性餐具的營銷網絡。

從銷售費用構成來看，雙槍科技2022年增加的銷售費用主要用在了線上銷售的薪酬支出、推廣流量費用。加上原有的商超渠道開拓下沉市場薪酬費用、渠道費用，整體推高了銷售費用。

雙槍科技還提到，受經貿摩擦和大環境沖擊，公司外貿業務的線下展會渠道被中斷，外貿獲客渠道受到較大限制，為了提高海外營收占比，雙槍科技在2022年開始進行跨境電商業務，導致運輸費用率提升。

目前，雙槍科技的線上銷售、全球化策略暫未奏效。

財務數據顯示，雙槍科技2022年線下銷售收入在其主營業務收入的占比為66.76%，境內銷售收入在其主營收入中占比為83.33%。2021年，這兩項數據分別為71.72%和83.92%。雖然加大了銷售費用投入，雙槍科技2022年線上營收占比和境外營收占比相對2021年卻不升反降。

中國食品行業分析師朱丹蓬認為，雙槍科技目前銷售以B端為主，加之產品門檻不高，品牌優勢不明顯，產品議價能力不強，除了現有銷售模式外，還可考慮以中國竹文化為切入，給消費者講好品牌故事，做好品牌溢價，挖掘來自C端的銷售收入，淄博燒烤這種就是一個很好的營銷契機。

股價“破發”與股東減持

二級市場上，雙槍科技的股價整體表現偏軟，目前已跌破發行價。

Wind數據顯示，雙槍科技2021年8月在深交所上市，上市發行價為26.40元/股。2021年底，雙槍科技的股價曾摸高至48.71元/股，較其發行價差點翻倍。

此后，雙槍科技的股價一路下滑，并在今年4月創下20.05元/股的歷史最低價。截至5月8日收盤，雙槍科技的股價收報21.52元/股，較其發行價下跌近20%，公司市值僅15.49億元。

雙槍科技上市后的股價走勢

開源證券研報認為，隨著城鎮化率提升、居民可支配收入增加，推動在外就餐人數以及頻次增長，日用餐廚具作為就餐過程使用的必要工具，餐飲行業的快速發展將直接帶動日用餐廚具的需求量增加，行業整體前景良好。

還有觀點認為，隨著宏觀大環境持續向好，線下消費快速復蘇，雙槍科技的業績有望回暖。另據公告披露，雙槍科技首次公開發行股票（IPO）的募投項目預計將于2023年下半年開始投產。

利好消息不斷，能否提振雙槍科技的股價，還有待時間檢驗。不過，雙槍科技的重要股東相繼減持套現。

3月27日公告顯示，雙槍科技的股東浙江華睿泰信創業投資有限公司（以下簡稱“華睿泰信”）擬減持391萬股，不超過雙槍科技總股本的5.43%。企查查股權關系顯示，截至4月30日，華睿泰信持有雙槍科技750.29萬股，占其總股本的10.42%，為雙槍科技第二大股東。

另據5月5日公告，截至5月4日，雙槍科技另一股東杭州科發創業投資合伙企業（有限合伙）（以下簡稱“科發投資”）旗下兩只基金科發海鼎、科發創投合計完成減持23.41萬股，目前，科發投資還持有雙槍科技157.95萬股，占其總股本的2.20%，為雙槍科技第五大股東。（思維財經出品）■

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