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智通財經APP獲悉，在風險資產普遍反彈之際，投資者正以近三年來最快的速度向規(guī)模最大的垃圾債券交易所交易基金(ETF)投入資金。根據彭博匯編的數據，上周超過20億美元涌入了規(guī)模170億美元的iShares iBoxx高收益公司債券ETF(HYG.US)。這是在固定收益ETF中規(guī)模最大的，也是該ETF自2020年11月以來最大的單周流入。

上周之前，iShares iBoxx高收益公司債券ETF的資金凈流出近12億美元，盡管有幾次高調的警告稱即將出現違約和評級下調，但投資者對該ETF的興趣還是重燃了。富國銀行投資研究所資深全球市場策略師Sameer Samana表示，盡管出現了危險信號，但上周五轟動市場的5月就業(yè)報告等一系列強勁的經濟數據可能使投資者相信，重返風險較高的信貸市場是安全的。

Samana表示：“一個可能的牛市情況是，經濟今天仍保持彈性，投資者在今年晚些時候之前可能不需要擔心經濟衰退。但對我們來說，這就像在推土機前撿硬幣一樣?！?/p>

今年到目前為止，iShares iBoxx高收益公司債券ETF的總回報率上漲了約3.6%，而2022年的回報率暴跌了11%。相比之下，規(guī)模910億美元的iShares美國全債市ETF (AGG.US)的回報率約為2.6%，該基金追蹤更廣泛的固定收益市場。

盡管表現優(yōu)異，但警鐘仍在敲響。彭博警告稱，信貸指標正在受到侵蝕，而德意志銀行上周撰文稱，隨著借貸成本飆升，美國高收益企業(yè)即將出現一波違約潮。

PGIM Fixed Income多部門策略高級投資組合經理Lindsay Rosner則認為，垃圾債券市場的前景并不特別糟糕，她預計這將是一個普通的違約周期。即便如此，任何違約率回升都意味著投資者應該有選擇地購買證券。

Rosner稱："就對高收益?zhèn)目捶ǘ?，我們仍預期違約環(huán)境溫和，平均違約率為3%-4%;成為一名主動的基金經理非常重要，而不是像被動ETF那樣只接受平均違約?！?/p>

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