今日周四(1月12日)，北京時間14:32，滬金主力開盤價414.20元/克，昨收價414.80元/克;黃金TD日內開盤價404.10元/克，昨收價414.54元/克。滬金主力報價414.88元/克，漲幅0.14%;黃金td報價414.15元/克，漲幅0.03%。

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今日，美黃金主力開盤價1880.2000美元/盎司，昨收價1879.7000美元/盎司。現貨黃金日內開盤價1876.07元/盎司，昨收價1874.50美元/盎司。

宏觀前景:衰退、通脹、美聯儲

岡拉克表示，從宏觀角度來看，由于美聯儲在今年下半年采取了更激進的行動，收益率曲線正在就衰退發出響亮的警告。這只是預示著2023年即將到來的經濟衰退的眾多指標之一。

“3個月債券和10年期債券的收益率不久前出現了反轉。10年期國債的收益率比3個月期國債高出200多個基點。”“我們看到，我們的情況完全可以追溯到沃爾克時代。自20世紀80年代初以來，我們從未見過3個月和10年期債券的收益率如此倒置。1999年至2000年，這一數字接近。但隨之而來的是一場相當嚴重的衰退。其發生在一個估值過高的股市之后。我說過標準普爾500指數去年被嚴重高估了。”

其他顯示經濟衰退即將來臨的指標包括消費者儲蓄率大幅下降、消費者開始使用信用卡、咨商會領先經濟指數(LEI)以及最近的ISM采購經理人指數(PMI)數據。

岡拉克表示，隨著今年CPI下降，他不排除出現負通脹的可能性。他把通貨膨脹的走勢比作擺動的鐘擺。

“相信通貨膨脹率會從9.1%下降到2%，然后神奇地停在那里，這是荒謬的。這就像鐘擺的物理定律一樣。當它到達一個極端，開始沿著弧線往回走，它不會在中間停止。它超過了中間，”岡拉克解釋道。

這就是為什么如果美聯儲成功讓通脹率回到2%，物價壓力會下降得更多。岡拉克說:“我認為，如果在2023年達到2%，通脹可能會同比出現負增長。”

2023年，這位DoubleLine Capital的首席執行官認為債券市場有很多機會，目前債券市場看起來比股票市場便宜得多。他說:“債券市場顯然比股票市場便宜，我建議不要采用60-40的投資組合，而更像是40-60的投資組合，甚至是40-25-15的投資組合，包括債券、股票和其他東西。”“事實將證明，今年債券配置的回報將大得多。”

岡拉克補充說，美聯儲將很難將利率提高到5%，并將被迫在今年降息，他引用了債券市場發出的信號。“債券市場定價顯示，美聯儲不會把利率提高到5%。他們將在5月或6月將利率降到5%以下，然后開始降息。到2023年底，債券市場預計聯邦基金利率將低于現在的水平。”

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