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今日(7月31日)美黃金主力今日開盤報1997.9000美元/盎司，最高觸及1998.8000美元/盎司，最低觸及1990.7000美元/盎司，昨日收盤報1998.2000美元/盎司。截至發稿黃金期貨收報1992.00美元元/盎司，下跌0.32%，成交量為30623手，持倉為377845手。

CME的數據，上周五(7月28日)COMEX黃金期貨市場未平倉合約連續第四日下降，此次下降近1.1萬份合約;成交量下降約20.71萬份合約，逆轉兩連增。金價強勢反彈之際未平倉合約和成交量萎縮，打開了短線修正大門，但金價料在1940美元區域遇到初始支撐。

上周黃金震蕩，COMEX黃金回調至1958.8美元/盎司(周環比-0.40%)，AU9999本周漲至455.68元/克(周環比-0.58%)。美國十年期國債收益率上升12bp至3.96%，實際利率上升9bp至1.58%。

上周四美聯儲7月議息會議落地，如市場所預期加息一次。對于市場最為關心的美聯儲加息路徑，鮑威爾繼續強調了“相機抉擇”的原則，表明當前仍有分歧。我們傾向于三季度的經濟和通脹指標可能都會相對堅挺，政策不具備大幅寬松的條件。

展望后市，三季度政策難言大幅放松，黃金震蕩行情為主。長期看，黃金依然處于全球央行購金和去美元化的特殊階段，這也是導致今年黃金要明顯好于美國實際利率定價的核心因素。我們維持黃金當前震蕩，到四季度偏樂觀的觀點。

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