今日周二(8月29日)，北京時(shí)間13:47，滬金主力開盤價(jià)459.02元/克，昨收價(jià)458.62元/克;黃金TD日內(nèi)開盤價(jià)459.13元/克，昨收價(jià)459.18元/克。滬金主力報(bào)價(jià)460.60元/克，漲幅0.48%;黃金td報(bào)價(jià)460.93元/克，漲幅0.48%。

(資料圖)

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今日美黃金主力開盤價(jià)1948.0000美元/盎司，昨收價(jià)1948.0000美元/盎司。現(xiàn)貨黃金日內(nèi)開盤價(jià)1919.23元/盎司，昨收價(jià)1919.58元/盎司。

美國(guó)經(jīng)濟(jì)將進(jìn)入一個(gè)增長(zhǎng)極低且通脹持續(xù)的時(shí)期，這意味著黃金和白銀等貴金屬的價(jià)格可能會(huì)大幅上漲。

盛寶銀行最近將美國(guó)2024年的經(jīng)濟(jì)前景調(diào)整為“輕度滯脹”，其特征是“增長(zhǎng)緩慢，同時(shí)通脹持續(xù)”。漢森說，實(shí)際利率的大幅上升使“美國(guó)的融資成本幾乎高得無法克服”，并導(dǎo)致惠譽(yù)(Fitch)下調(diào)美國(guó)信用評(píng)級(jí)。

漢森還指出，“消費(fèi)成本與利率的顯著上升”影響了信用卡、新車和抵押貸款，“就業(yè)數(shù)據(jù)和支出的明顯減速”。

他說:“低增長(zhǎng)和適度高通脹的結(jié)合預(yù)示著滯脹，如果成為現(xiàn)實(shí)，它將證實(shí)這樣一種觀點(diǎn)，即美聯(lián)儲(chǔ)和世界各地的央行在對(duì)抗頑固的高通脹方面正在打一場(chǎng)必?cái)≈畱?zhàn)，進(jìn)一步的行動(dòng)將損害經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，同時(shí)無助于遏制價(jià)格壓力的粘性。”“這讓我們相信，美聯(lián)儲(chǔ)將在2%的平均通脹目標(biāo)達(dá)到之前降息，導(dǎo)致聯(lián)邦公開市場(chǎng)委員會(huì)(FOMC)將其目標(biāo)上調(diào)至3%，這一發(fā)展將迫使對(duì)未來通脹預(yù)期進(jìn)行重新定價(jià)，從而降低大宗商品的實(shí)際收益率。”

漢森稱，在滯漲時(shí)期，“特定商品吸引更多關(guān)注”，作為通脹對(duì)沖和投資組合多元化的工具。

他補(bǔ)充稱，“美元走軟可能使以美元計(jì)價(jià)的大宗商品對(duì)非美元計(jì)價(jià)的買家來說更容易負(fù)擔(dān)得起，這可能會(huì)放大需求和價(jià)格。”此外，這些商品具有吸引力的另一個(gè)原因是，即使通脹削弱了傳統(tǒng)投資的回報(bào)，它們也能帶來正的實(shí)際回報(bào)。

漢森說:“當(dāng)大宗商品價(jià)格因供應(yīng)限制或需求強(qiáng)勁而飆升時(shí)，這種情況尤其明顯。”

他說:“在正常情況下，供應(yīng)充足的市場(chǎng)總是以正價(jià)差交易，因?yàn)檩^高的遠(yuǎn)期價(jià)格反映了儲(chǔ)存、運(yùn)輸成本，尤其是融資成本。”下面的圖表顯示了主要能源和金屬期貨的第1個(gè)月和第12個(gè)月期貨合約之間的價(jià)差。黃線代表一年期融資成本倒轉(zhuǎn)，目前約為5.3%，而那些交易高于此水平的大宗商品正經(jīng)歷一定程度的緊縮，這一點(diǎn)很重要，因?yàn)楸M管經(jīng)濟(jì)前景疲軟，但它可能會(huì)支撐價(jià)格，同時(shí)也為投資者提供額外回報(bào)。”

他表示，某些大宗商品，“特別是黃金和白銀等貴金屬，可能在滯漲期間獲得優(yōu)勢(shì)”，而農(nóng)產(chǎn)品等主要受消費(fèi)者需求驅(qū)動(dòng)的商品可能表現(xiàn)較弱。

“工業(yè)金屬也是如此，但高企的融資、就業(yè)和環(huán)境成本，以及對(duì)綠色轉(zhuǎn)型金屬的持續(xù)需求，仍可能使其中一些金屬加入可能受益于滯漲的大宗商品行列，”他補(bǔ)充稱。“因此，我們認(rèn)為，希望在滯漲期間投資大宗商品的投資者應(yīng)該有所選擇，并在不同行業(yè)和地區(qū)分散投資組合。”

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