(資料圖片僅供參考)

中金公司研報認為，展望2023年，基建、制造業投資有望延續高景氣，房建需求有望邊際向上。看好建筑央企、地產鏈子板塊、鋼結構、粵港澳相關投資機會。當前看好如下四類投資機會：政策驅動、基本面向上、公司治理持續優化，有望驅動央企估值提升；關注裝修、房建設計、減隔震等受益地產修復的子板塊；關注受益基建和制造業高景氣的鋼結構板塊；粵港澳大灣區工程市場景氣有望保持高位。

全文如下

中金2023年展望 | 建筑與工程：政策利好、需求向上，建筑估值彈性可期

展望2023年，我們認為行業需求有望邊際向上，看好建筑央企、地產鏈子板塊、鋼結構、粵港澳相關投資機會。

摘要

2022回顧及2023展望：基建制造業景氣延續高位、地產投資修復，驅動行業需求向上。2022年前三季度建筑業總產值同比增長7.8%，延續平穩，我們認為其中房建需求向下，而基建、制造業為投資支撐。展望2023年：我們認為基建、制造業投資有望延續高景氣，房建需求有望邊際向上。1)基建：考慮到基建穩增長需求仍然存在、 基建開工與落地的錯位有望緩解、十四五重大項目進入投資高峰，我們認為基建投資仍有望保持高個位數增幅。2)房建：中金地產組預計2023年房地產行業可能呈現緩筑底、弱復蘇的行業格局，我們認為2022年受到地產需求下行沖擊的子板塊，如房建、房建設計、裝修、減隔震等，其基本面有望修復。3)制造業：中金宏觀組預期高技術領域投資有望繼續支撐整體制造業投資增長；我們認為受益基建和制造業投資的鋼結構行業需求有望迎來較高景氣。

交易策略及歷史復盤：2017年后板塊行情持續性減弱，當前建議把握階段性、結構性投資機會。1)關注階段性“穩增長”投資機會：2008年以來建筑板塊經歷四輪大的上漲周期；2017年起板塊估值中樞下降，期間行情的持續性與個股漲幅較過去走低，但階段性行情仍能夠實現20-30%左右漲幅。我們建議把握市場風格變化和政策導向、左側買入、控制成本，以充分受益板塊階段性機會；2)關注結構性投資機會：優選高景氣子板塊和優質公司。隨著建筑業由追求規模增長轉為追求高質量發展，新興領域的崛起、以及企業的轉型都將是大勢所趨，我們認為國內外的高景氣區域，以及工業化、信息化、綠色化相關領域有望帶來板塊結構性的投資機會。

投資推薦：看好建筑央企、地產鏈子板塊、鋼結構、粵港澳相關投資機會。當前我們看好如下四類投資機會：政策驅動、基本面向上、公司治理持續優化，有望驅動央企估值提升；關注裝修、房建設計、減隔震等受益地產修復的子板塊；關注受益基建和制造業高景氣的鋼結構板塊；粵港澳大灣區工程市場景氣有望保持高位。

風險

“穩增長”政策力度不及預期；疫情反復。

（文章來源：證券時報·e公司）

關鍵詞： 投資機會