2023年首個交易日，滬指低開高走，盤中強勢拉升漲近1%收復3100點；深成指、創業板指亦走高，科創50指數表現強勢，漲超2%；兩市成交額有所放大，全日成交近8000億元，北向資金小幅凈流出，上漲股票數量接近4300只。

【資料圖】

截至收盤，滬指漲0.88%報3116.51點，深成指漲0.92%報11117.13點，創業板指微漲0.41%報2356.42點，科創50指數漲2.08%；兩市合計成交7888億元，北向資金凈賣出6.45億元。

盤面上看，軟件、軍工、半導體、醫藥、風電設備等板塊強勢拉升，有色、電力、化工、汽車等板塊均上揚；數據確權、智慧政務、信創、大數據等題材表現亮眼；旅游、酒店餐飲板塊大幅回落，釀酒、食品飲料等板塊走低。

國金證券指出，盡管2022年12月以來全球市場在緊縮預期變化之下波動有所加大，但隨著美國經濟持續下行和通脹回落，緊縮緩和大勢所趨，這將持續成為市場交易主線。A股做多窗口或延續至2023年3-4月，一方面全國兩會召開引領政策預期達到高潮，另一方面美聯儲最后一次加息或發生在3月下旬或五月初的議息會議。如果把2022年4月底當作中期的市場底部，10月底市場二次探底結束。參照2018年底和2020年3月市場中期底部后的行情演繹，中期底部后市場都會經歷一輪明顯的反轉行情。

11月市場反彈以來，盡管行業輪動較快，但市場風格以上證50和滬深300為代表的大盤股相對占優。11月以來市場交易主線基本圍繞二階拐點展開，也就是防疫政策拐點、地產政策拐點、經濟預期拐點。盡管上述三條交易主線對應的行業差異較大，比如疫情相關的消費，地產相關的金融地產，經濟相關的基建等。但從大小風格來看，這些行業基本都屬于上證50或滬深300為代表的大盤股風格。目前二階拐點交易逐步過渡至一階拐點，市場風格“從大到小”概率不低，淡化總量因素，重視產業政策和產業趨勢帶來的機會。后續驅動大小風格切換的潛在因素可能來自，二階拐點后一階拐點落空，比如疫后消費K型恢復、地產銷量難以明顯改善、旺季開工不及預期。另外，大制造和大科技產業政策陸續出臺催生科技成長行情。

該機構認為，春節前后消費恢復情況或成為市場風格拐點的第一觀察點，消費恢復強度和結構決定了經濟的彈性。但整體而言，政策預期交易逐步過渡至基本面交易階段，單純估值修復主線逐步過渡至估值和業績雙支撐的主線。重點布局產業政策和產業趨勢共振的行業。

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（文章來源：證券時報網）

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