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南方財經6月28日電，浙商證券研報指出，2023年5月規模以上工業企業產成品存貨同比增長3.2%，較前值5.9%大幅下降。據我們測算，5月實際庫存同比增長約為8.2%，較前值9.9%亦有所回落，但幅度不及名義庫存，價格因素影響較大。對工業企業而言，當前需求修復強度大于疲弱的供給，營收累計同比保持正增體現需求積極修復，工業企業已進入被動去庫階段。盈利增速不足壓制企業擴產積極性，結合低位徘徊的工業產能利用率、企業利潤增速以及進一步下行的工業品價格來看，工業企業在當前擴大供給的意愿較低。我們認為，工業企業去庫周期在三季度末或將見底并在四季度轉向主動補庫，但趨勢性轉向補庫過程仍待需求側發力，在工業品需求在弱修復情形下，或呈現較弱的補庫狀態。

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