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今年以來，我國A股市場震蕩不斷，行業輪動也較為明顯。此時，相較于專注單一風格或賽道，以全行業視角均衡配置具備較多優勢，不僅對于不同風格的市場環境具備較強的適應能力，同時，也能弱化市場風格切換帶來的風險，力爭為投資者帶來較為舒適的持有體驗。

目前，業內以全行業視角均衡配置的基金經理眾多，但能夠將儒家思想中的“思辨哲學”與投資策略相結合的基金經理卻并不多見，民生加銀的蔡曉正是其中之一。雖然蔡曉是一名半導體碩士出身的理科生，但他在生活中卻十分喜歡研讀《論語》，也在不斷的閱讀和學習中逐漸構建起了自己獨有的投資理念?！墩撜Z》中的“志于道，據于德，依于仁，游于藝”，正是其投資理念最好的詮釋。

具體來看，“志于道，據于德”指的是投資要找準市場核心矛盾，并選擇有獨特競爭優勢的核心公司?；诖?，蔡曉總結在選擇行業時，要及時把握各種宏觀環境下市場的主要矛盾，通過自上而下的方式甄別出核心方向，并將資金集中配置于其中的核心行業中。在個股的選擇上，除了對治理結構、產品和服務及管理層等維度的甄選外，蔡曉更加關注企業的稀缺性和強粘性，希望能夠找到自身競爭優勢突出，且未來可形成高質量可持續增長的企業。而“依于仁，游于藝”，則是指基金經理要始終致力于為投資者做好財富管理，并不斷提升和拓展自己的能力圈。因為深知能力圈的重要性，蔡曉早在任研究員期間就廣泛擴展能力圈，逐步涉及電子、通信、傳媒等多行業，跨行業研究功底深厚。

對后市展望，蔡曉認為可以相對樂觀一些。前期，ChatGPT主題行情暴漲，但是狂熱中需蘊含理性，短期關注點向電子、半導體聚焦。成長板塊繼續中長期看好，未來一兩年國家政策、行業周期、產業創新、自主可控等多個方面有望走向利好共振。前期，醫藥、食品飲料、美容護理等大消費板塊劇烈調整，需要耐心等待，尤其是美護過去半年多以來調整較多，所以也開始重新審視，或有一些不利的變化在削弱相關公司的稀缺性和強粘性，當前優先關注醫療服務和食品。

作為基金經理，蔡曉吸取儒家思想之精華，將基于深入基本面研究挖掘的優質標的，與基于多因子量化選股模型輸出的優質股票組合進行全面比對和核驗，將基本面研究的人類智慧與量化模型的機器理性和紀律性有機結合。站在當下時點，由蔡曉作為擬任基金經理的民生加銀均衡優選混合型證券投資基金（A類：017868，C類：017869）發行在即，或是震蕩市中的較好選擇。

風險提示：本產品由民生加銀基金發行與管理，代銷機構不承擔產品的投資、兌付和風險管理責任。本基金是混合型證券投資基金，預期風險和預期收益高于債券型基金和貨幣市場基金，低于股票型基金。本基金可能投資港股通標的股票，需承擔港股通機制下因投資環境、投資標的、市場制度以及交易規則等差異帶來的特有風險?；鸸芾砣斯芾淼钠渌鸬臉I績、基金管理人獲得的獎項和評價結果不構成對本基金業績表現的保證。投資者須仔細閱讀基金的《基金合同》《招募說明書》等法律文件及公告，在了解產品情況及聽取銷售機構適當性意見的基礎上，根據自身的風險承受能力、投資期限和投資目標，謹慎選擇合適的產品。基金管理人以誠實信用、勤勉盡責原則管理基金資產，但不保證本基金一定盈利和最低收益?；鹩酗L險投資須謹慎。

本文來源：財經報道網

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