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大盤急跌后來到此前區間的下沿3150點附近，此處位置非常重要，今年大盤一直在3150點上方運行，如果此位置失守，可能引發市場恐慌情緒，從近幾日情況看，大盤有底部震蕩整理的趨勢，后續繼續考驗3150點的支撐情況。

本周市場在低位震蕩，受降息利好消息影響，下行趨勢逐步減緩，周四三大指數探底回升，實現本周首漲，市場交投量能依舊低迷，兩市成交額維持在7500億元以內。截至周四，人民幣再次貶值使得北向資金單周大幅流出超200億元，南向資金則流入超200億元。

申萬一級行業指數中漲少跌多，紡織服飾、輕工制造板塊逆勢領漲，此外地產鏈相關的建筑、建材、家電等板塊也都小幅回升;跌幅榜看，電力設備、電子板塊領跌。市場走勢上看，大盤急跌后來到此前區間的下沿3150點附近，此處位置非常重要，今年大盤一直在3150點上方運行，如果此位置失守，可能引發市場恐慌情緒，從近幾日情況看，大盤有底部震蕩整理的趨勢，后續繼續考驗3150點的支撐情況。

后市來看，近期多項經濟金融數據公布，信貸方面，7月我國社融當月增量為5282億元，遠遠不及預期的1.12萬億元，環比少增3.7萬億元，同比少增2503億元，處于5年同期的最低點。消費方面，7月社會消費品零售總額35870億元，同比增長2.7%，累計同比下降0.2%，餐飲收入同比負增收窄，錄得-1.5%(前值-4%)，此外從7月開始，國家還會公布服務零售數據，1-7月，服務零售額同比增長20.3%，明顯快于商品零售額增速，主要源于旅游、交通、影視、住宿等行業的恢復較為積極。總體而言，消費方面表現仍待恢復。

市場方面，本周市場在低位震蕩，周二超預期降息一定程度上緩和了市場的悲觀情緒，市場下行斜率有所收窄，周四兩市也成功反轉收漲。市場呈現弱勢，增量資金不愿進場，而外資則在迅速撤離，導致市場重回縮量博弈。當前經濟數據顯示投融資情況、地產銷售情況、消費情況等均處低位，市場反復博弈預期的熱情也被逐步磨滅，交易額維持在8000億元以內，后續還是逐步等待情緒面回升。從股債收益比來看，當前指標處于歷年峰值附近，說明股市性價比較高，從以往經驗看，往往后續會出現比較可觀的修復，不過保險起見也可等待市場企穩后再行布局。

投資策略上，股市博弈進入高性價比階段，中短期或迎可觀修復，但還需等待情緒面回升，可待市場企穩后再行布局。可增加防御性板塊的配置，關注價值板塊的修復機會，建議規避短期漲幅過大的標的。

(作者為南京證券策略研究員)

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