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中國基金報記者 姚波

受內(nèi)外部多重因素影響，港股創(chuàng)出年內(nèi)新低，不過南向資金仍“越跌越買”，近一周凈買入額創(chuàng)出年內(nèi)之最，機構(gòu)也認(rèn)為當(dāng)下港股具有較高的投資性價比。

越跌越買

受經(jīng)濟復(fù)蘇預(yù)期、人民幣匯率變動及聯(lián)儲加息預(yù)期再升等因素影響，港股再度探底。8月18日，恒指收于17950點，創(chuàng)年內(nèi)新低，近一周累計下跌5.9%；恒生科技指數(shù)跌幅達(dá)到6.2%。港股再破18000點關(guān)口，南向資金再度展現(xiàn)出“越跌越買”的特性。8月14日至8月18日一周，南向資金買入金額達(dá)到184億港元，創(chuàng)年內(nèi)單周買入之最；8月7日至8月12日的凈買入金額達(dá)到138億港元，列年內(nèi)單周買入金額的前五名。截至8月18日，南向資金當(dāng)月凈買入額累計達(dá)到398億港元，僅次于今年3月的671億港元。不過，目前港股成交仍不活躍，這也體現(xiàn)在南向資金的整體買入額上，截至8月18日，當(dāng)月累計買入額為2272億港元，遠(yuǎn)低于今年3月的4523億港元。建銀國際證券指出，香港市場流動性指數(shù)與恒生指數(shù)之間的累積差值在過去一個月繼續(xù)快速擴大，流動性狀況對恒指仍然有利，基本面和投資者信心仍是驅(qū)動市場的重要動力。

抄底品種

大量資金在市場低點涌入，南向資金的買入偏好體現(xiàn)出資金對行業(yè)及個股的判斷。近一周，獲凈買入最多的5個行業(yè)分別是房地產(chǎn)、銀行、非銀金融、醫(yī)藥生物和傳媒，凈買入額分別為28.66億港元、25.12億港元、22.34億港元、18.89億港元和17.71億港元。個股方面，近一周港股通買入份額最多的為碧桂園、盈富基金、南方恒生科技、國美零售和建設(shè)銀行。其中，碧桂園和國美零售的股價均已跌破1港元，顯示資金對低價股的反彈仍有期待；建設(shè)銀行港股股價也跌至年內(nèi)低點，盈富基金和南方恒生科技為跟蹤大盤指數(shù)的基金，反映資金對于低價股和當(dāng)前點位下大盤指數(shù)基金的偏好。華泰證券指出，當(dāng)下不同主體風(fēng)險偏好出現(xiàn)分歧。資金結(jié)構(gòu)方面，雖然主動性外資流出還在持續(xù)，但產(chǎn)業(yè)資本回購總體金額則出現(xiàn)大幅上升。從港股估值角度來看，當(dāng)前的絕對估值和相對A股的估值水平皆展現(xiàn)出一定的投資性價比。德邦證券指出，當(dāng)前港股估值位于歷史較低分位，在宏觀環(huán)境路徑欠清晰的背景下具有長期配置價值。建議關(guān)注兩條主線：其一，港股的頭部公司擁有強大的競爭力和更高的交易活躍度，建議向大市值頭部公司傾斜，ETF是不錯的選擇；其二，港股在可選消費、軟件與服務(wù)、房地產(chǎn)等板塊與A股形成差異化互補。具體來看，在可選消費方面關(guān)注互聯(lián)網(wǎng)零售、教育服務(wù)、服裝零售、博彩、餐館等特色板塊；在軟件與服務(wù)方面關(guān)注大型互聯(lián)網(wǎng)平臺公司；在房地產(chǎn)方面關(guān)注多樣化房地產(chǎn)服務(wù)、房地產(chǎn)經(jīng)營等細(xì)分領(lǐng)域。

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