剛剛登陸A股兩個月的光伏組件巨頭阿特斯（688472.SH）交出了一份亮眼的半年答卷——2023年上半年，阿特斯向92個國家累計銷售了14.3GW太陽能組件，實現營收261.05億元，同比增加31.71%；歸屬于上市公司股東的凈利潤約為19.23億元，同比增加321.75%。

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與上半年答卷同時披露的，還有阿特斯對下半年的預期。半年報顯示，2023年第三季度，公司組件預計出貨8.5~8.7GW，全年組件預期出貨30~35GW，符合年初設定的出貨目標；大型儲能業務方面，截至報告期末已簽訂單金額超過21億美元，為2024年的大幅提升交付規模打下了堅實的基礎。

N型市場需求旺盛，帶動光伏組件業務強者恒強

隨著光伏電池環節由P型向N型技術升級迭代，行業N型電池產能相對短缺，相關產品供不應求。公開資料顯示，2023年全球組件需求預計為450GW左右，其中N型占比預計30%-40%。

浙商證券相關研報稱，N型電池加速放量，滲透率有望持續大幅提升。當前PERC電池效率已逼近極限24.5%，N型電池效率顯著高于P型電池。2022年，新投產的量產產線仍以PERC電池產線為主；但下半年部分N型電池片產能陸續釋放，PERC電池市場占比下降至88%，N型電池占比合計達到約9.1%，其中N型TOPCon市場占比約8.3%，HJT市場占比約0.6%，XBC市場占比約0.2%。隨著N型電池產能加速投放，N型市場占比有望逐年大幅提升，預計到2025年，N型電池市場占比有望提升至50%以上。

阿特斯方面N型產能提升迅速，新增電池產能均采用N型TopCon技術。公司稱，宿遷基地新增規劃TopCon電池片產能16GW，其中一期8GW已于今年4月份投產，二期項目正在建設中；揚州基地一期14GWTopCon電池片產能和泰國基地8GWTopCon電池片產能，也將于2023年下半年投產。

預計到2023年底，基于210mm尺寸硅片的TopCon電池片產能共計12GW（揚州4GW，泰國8GW），基于182mm++尺寸硅片的TopCon電池產能共計18GW（宿遷8GW，揚州10GW），阿特斯將成為市場上不多的同時提供210和182尺寸TOPCon電池和組件的公司。

值得一提的是，阿特斯在海內外市場都保持著強勁的增長勢頭。2023年上半年，公司歐洲市場出貨量同比增加57%，非洲新興市場出貨量則呈現爆發式增長，同比提升340%；中國市場出貨量同比增長80%以上。

此外，光伏行業競爭激烈，阿特斯作為光伏組件優勢企業，仍在不斷加大對N型相關技術的研發投入，推陳出新。公司于2023年最新推出的TOPBiHiKu7系列產品正面最高功率可達700W，是目前市場上功率最高的TOPCon組件產品；HJT中試線則已經量產，量產效率達到25.6%，未來還將實現效率的進一步提升，助力公司成為市場上為數不多的能同時提供TOPCon和HJT組件產品的企業之一。

大型儲能業務成新增長點

隨著光儲融合趨勢越發明顯，公司大型儲能業務也水漲船高。近年來，儲能業務占營收比重不斷提升，2020年至2022年分別為0.23%、5.15%與7.32%。

公司稱，截至2023年6月30日，公司旗下阿特斯儲能科技(e-STORAGE)擁有約26GWh的儲能系統訂單儲備，已簽署合同的在手訂單金額21億美元。2023年以來，公司連續中標英國PulseCleanEnergy、美國AypaPower、英國CEROGeneration和EnsoEnergy、英國Unibal的儲能訂單，以上訂單均將使用公司自產的SolBank儲能產品。

儲能業務近年來發展迅速，未來空間依然可期。國際知名能源咨詢機構伍德麥肯茲（WoodMackenzie）公布的數據顯示，預計2023年底，全球儲能項目累計裝機容量達172.7GWh，2023年預計新增裝機規模達85.4GWh，是去年同期的2.4倍。

公開資料顯示，阿特斯控股股東CSIQ從2018年就涉足大型儲能業務，并于2020年將大型儲能業務置入公司體內，具有先發優勢；同時，光伏組件業務與儲能業務能夠共用銷售渠道，作為光伏組件巨頭，阿特斯無疑能夠利用在光伏方面的品牌和渠道優勢，快速帶動儲能業務發展。

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