21世紀經濟報道記者 吳抒穎 深圳報道

(資料圖)

放之于物業服務行業，華潤萬象生活的規模雖不屬第一陣營，但論資本市場的認可程度，自它上市以來，一直穩步提升。當投資者不再只“唯規模論”后，華潤萬象生活也因為商管的加持，估值提升飛快，坐穩了物企市值第一的位置。

得益于母公司的穩健投資為之帶來稀缺的好項目，以及自身的努力外拓成績不錯，華潤萬象生活今年上半年的業績可圈可點。

中報顯示，今年上半年，華潤萬象生活實現營業收入約67.93億元，同比增長28.7%；實現毛利潤22.53億元，同比增長34.7%，毛利率從31.7%提升至33.2%，提高1.5個百分點；實現核心凈利潤14.22億元，同比增長36.7%，均保持在行業領先水平。

在管面積方面，華潤萬象生活在管面積為3.25億平方米，同比增加11.8%，競標直拓第三方合約面積為2824萬平方米，較2022年底增加27.7%。總合約面積3.8億平方米，較2022年底增加9%。

盡管今年上半年華潤萬象生活在管面積似乎增長未如此前一般迅猛，但去年華潤萬象生活的幾宗收并購后，這家物企的管理面積已經跨越式發展，眼下最重要的是做好這些項目的投后管理，讓之更快融入。

今年3月，華潤萬象生活預計，將在今年6月完成中南服務、禹洲物業的全面融合，及至中報發布，華潤置地也宣布已經完成了這項工作。借此，華潤萬象生活在管住宅及其他非商業物業項目1605個，較2022年6月30日新增288個，在管總建筑面積約3.13億平方米。

至于外界最為關注的商業運營板塊，華潤萬象生活也錄得了超預期的增長。

今年上半年，華潤萬象生活旗下在營購物中心實現零售額841億元，同比增長41.0%，業主端租金收入105億元，同比增長52.1%，業主端經營利潤率同比提升9.4個百分點至67.2%。

業績表現不錯，華潤萬象生活也喊出了高增長的目標。

華潤萬象生活執行董事、總裁喻霖康表示，希望在“十四五”的后半程，通過公司上下的努力，兌現在上市之初給資本市場的承諾，保持核心利潤40%復合增長目標并繼續向在管面積4億平方米、商業外拓50個購物中心的目標前進。

40%的核心凈利潤的復合增長，這在當前市場競爭烈度高的背景下，是極具挑戰的。喻霖康也表示，“在目前的市場情況下有很大的挑戰，我們會想方設法努力完成對投資者的承諾。”

從華潤萬象生活的實現路徑來看，華潤萬象生活未來或許會繼續夯實在商管的領先地位。因此，在這方面，華潤萬象生活也更關注規模一些。

在業績會上，喻霖康認為，規模壁壘也是競爭壁壘，而從行業數據看，華潤萬象生活合作的國際品牌數量超過115家，店鋪數超過500家，規模壁壘基本上已經形成，后面再要進入非常難。

基于這種判斷，華潤萬象生活還在加速外拓。華潤萬象生活指出，將選擇性收購具有互補優勢或具有一定運營規模、盈利能力的物業管理及商業運營服務提供者，或與之建立股權合作，積極拓展優質第三方項目，擴大市場份額，實現規模經濟效應。

在這方面，華潤萬象生活拓展保持高強度拓展。

根據華潤萬象生活管理層介紹，上市以來，華潤萬象生活累計獲取32個第三方輕資產商業項目，今年上半年新簽約輕資產外拓項目7個，均為位于上海、深圳、成都、武漢等一二線城市的大型TOD項目，單個項目的平均建筑面積超過10萬平方米。

基于華潤萬象生活的成長潛力，這家物企也備受券商投行機構看好。中金在近期的一份研報中表示，往前看，華潤萬象生活有望以內生增長動能為主實現“十四五”目標穩健達成，而更長期維度則需進一步著眼于公司投資能力隱含期權價值的兌現。“我們看好華潤萬象生活企業價值扎實成長，重申其為不動產服務板塊最具中長期配置價值的企業之一。”

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