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【14:31 燕京啤酒(000729)2025年報點評：盈利持續(xù)改善 十五五再啟航】

　　4月15日給予燕京啤酒(000729)強推評級。

投資建議：結(jié)構(gòu)升級勢能延續(xù)，經(jīng)營提效拉升盈利，維持“強推”評級。26 年公司規(guī)劃清晰，一核兩翼挖掘增量，Q1 銷售表現(xiàn)預(yù)計好于行業(yè)整體，伴隨餐飲場景環(huán)比修復(fù)，看好U8 勢能延續(xù)及高端A10 推廣成效。結(jié)合公司最新經(jīng)營情況，該機構(gòu)調(diào)整 26-27 年 EPS 預(yù)測為0.72/0.84 元（此前為0.73/0.83 元），新增 28 年EPS 預(yù)測 0.94 元，維持目標價15.5 元，維持“強推”評級。

風險提示：U8 推廣不及預(yù)期，中高端市場競爭加劇，改革進程不及預(yù)期。

該股最近6個月獲得機構(gòu)19次買入評級、8次增持評級、3次強推評級、2次推薦評級、1次優(yōu)于大市評級、1次"買入"評級、1次買入-A的投評級、1次跑贏行業(yè)評級、1次強烈推薦評級。

【14:26 恒生電子(600570)：聚焦提質(zhì)增效 AI驅(qū)動成長】

　　4月15日給予恒生電子(600570)強推評級。

投資建議：公司聚焦核心主營并穩(wěn)步兌現(xiàn)提質(zhì)增效，外部深度把握AI 商業(yè)化落地與金融行業(yè)信創(chuàng)常態(tài)化機遇， 該機構(gòu)預(yù)計2026-2028 年公司營收為64.5/71.5/78.6 億元（2026? 年預(yù)測前值為76.3/81.5 億元）；歸母凈利潤14.4/17.7/21.6 億元（2026? 年預(yù)測前值為14.3/16.0 億元）。參考公司歷史估值水平，給予公司2026 年45 倍PE，對應(yīng)目標價約34.25 元，維持“強推”評級。

風險提示：金融機構(gòu)IT 預(yù)算支出不及預(yù)期；行業(yè)競爭加劇；技術(shù)迭代風險。

該股最近6個月獲得機構(gòu)7次買入評級、2次推薦評級、2次增持評級、1次跑贏行業(yè)評級、1次強推評級。

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