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智通財(cái)經(jīng)APP獲悉，美銀證券發(fā)布研報(bào)稱(chēng)，長(zhǎng)和(00001)同意以現(xiàn)金43億英鎊(約455億港元)出售其在英國(guó)流動(dòng)電訊營(yíng)運(yùn)商VodafoneThree的49%股權(quán)，進(jìn)一步證明長(zhǎng)和愿意透過(guò)資產(chǎn)貨幣化來(lái)釋放價(jià)值。雖然出售價(jià)格較該行較樂(lè)觀的估值低約10%，但此交易顯著強(qiáng)化長(zhǎng)和的資產(chǎn)負(fù)債表，并在宏觀不確定性下增強(qiáng)了財(cái)務(wù)靈活性。該行認(rèn)為長(zhǎng)和估值具吸引力，維持對(duì)長(zhǎng)和“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)，目標(biāo)價(jià)75港元。

長(zhǎng)和預(yù)計(jì)交易完成后將錄得47億港元的出售收益，完成目標(biāo)為2026年下半年。相對(duì)于該行對(duì)2026財(cái)年231億港元的核心盈利預(yù)測(cè)，此收益規(guī)模相當(dāng)可觀。此外，由于合資企業(yè)因折舊及攤銷(xiāo)增加而錄得虧損，是次出售亦應(yīng)在短期內(nèi)增加經(jīng)常性盈利。自Vodafone UK與Three UK于2025年合并成立VodafoneThree以來(lái)的七個(gè)月內(nèi)，長(zhǎng)和應(yīng)占的凈虧損達(dá)5.19億港元。

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