界面新聞記者 | 馮麗君

近期，R2級（中低風險）理財產品的虧損面罕見擴大。

“我買了8個不同的理財，全是虧的，全是R2。”“我買的R1也能綠，頭一回見。”近日，有不少投資者在社交平臺吐槽其投資的中低風險理財產品虧損。

【資料圖】

根據Wind數據，截至6月30日，近1月收益率低于-1%的理財產品共26款，其中3款理財產品近1月收益率低于-2%，興銀理財一款R2級固收+型理財產品近1月收益率為-3.46%。

R2級理財產品多以現金存款、債券類資產為主。“近期中低風險理財產品收益有所回落，主要受債券市場調整影響，導致相關底層資產價格波動，并進一步傳導至產品凈值表現。”惠譽評級亞太區金融機構評級董事徐雯超告訴界面新聞。

舉例來看，Wind數據顯示，興銀理財金雪球穩添利月盈（1個月最短持有期）1號日開E近1月收益率-3.46%，今年以來收益率-2.82%，一季度末存續規模約500萬元。一季報資產穿透后顯示，該產品現金及銀行存款占比54.31%，同業存單占比4.83%，債券類資產占比25.41%，拆放同業及債券買入返售占比6.59%，公募基金占比8.86%。

前十持倉顯示，該理財產品前十持倉主要為定期存款及少量企業債。

“6月債市整體呈現先漲后跌的震蕩行情。受降息預期不足、央行適度收緊資金面等因素的擾動，債券市場的整體回調一定程度上影響理財產品的凈值表現。”某股份行理財子相關人士告訴界面新聞。

“部分R2等級理財產品除配置固定收益類資產外，也會適度配置股票等權益類資產，因此產品收益亦可能受到權益市場波動影響。”徐雯超對界面新聞表示。

南銀理財一款偏債混合型R2級產品盈瑞靈活價值精選兩年定開2022第1期就屬此類。Wind數據顯示，該理財產品近1月收益率為-2.63%，今年以來收益率為-4.03%。截至今年一季度末，產品存續規模約1100萬元。

一季報資產穿透后顯示，該產品固定收益類資產占比超7成，權益類與混合類資產分別占比22.62%、6.92%。前十持倉顯示，最大持倉為中糧信托·南盈11號集合資金信托計劃（第1期），占據近4成倉位，其次為基金子公司產品鑫沅資產金梅花141號集合資產管理計劃，前十持倉中，也有六只普通股。

從這六只普通股市場表現來看，近1月累計全線下跌，其中塔牌集團（002233.SZ）、信義玻璃（00868.HK）、浙江滬杭甬（00576.HK）近1月跌幅均超10%；而今年以來，也有半數股票跌逾10%。

“目前部分風險等級為R2的理財產品也屬固收+產品，回顧6月黃金、紅利等資產的表現比較低迷，如果投資者購買了黃金相關或紅利策略的理財產品，在市場下行階段其產品凈值表現也會受影響。”上述股份行理財子相關人士對界面新聞補充道。

“在低利率大環境下，票息資產收益下行、票息回報的降低也致使銀行理財產品的收益中樞持續下行，因而R2固收類理財產品的平均收益率曲線也呈現小幅下滑態勢。”某理財子公司投資負責人對界面新聞表示。

徐雯超告訴界面新聞，“在當前債券收益率整體處于相對低位的背景下，相關產品對市場利率及債券收益率變化的敏感度有所提升，后續凈值波動幅度可能較此前有所加大。整體來看，近期收益波動主要源于市場變化，屬于凈值化管理下的正常表現。”

對于R2理財產品的后續市場，平安理財對界面新聞分析稱，6月央行釋放豐富流動性工具和對非銀流動性支持等政策信號，資金面擔憂有所舒緩，月末隔夜、7天回購利率沖高回落。預計債市有望延續修復行情，從結構上看中長久期品種仍有空間。

“黃金方面，在美國流動性緊縮預期強化，疊加‘去美元化’交易邊際降溫的背景下，黃金在短期內上行空間有限，在波動率抬升的背景下，建議維持謹慎觀望。”平安理財稱。

“在具體應對上，理財公司可繼續深化在多資產多策略上的探索，多元化收益來源，利用不同資產相關性差異控波，在大類資產輪動、單資產擇時、多資產對沖等領域強化能力建設。”上述投資負責人告訴界面新聞。

“主要是債市回調影響，這個預期修復彈性還是有的，建議不用太擔憂顧慮R2產品的凈值表現。”某理財子公司內部人士告訴界面新聞，“另一方面我們還是比較看好紅利資產的，盡管最近紅利資產的表現確實不佳。但研究員反而覺得紅利和價值在這波調整后性價比更進一步提升。所以如果買的理財產品是因紅利主題策略相關出現浮虧的，其實不建議賣出，可以繼續持有。”

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