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近日，麗江股份發布公告，為提高資金使用效率，合理利用閑置資金，公司董事會同意使用總額不超過4億元的資金購買理財產品，投資期限自公司董事會審議通過之日起12個月內有效，在上述期限及額度范圍內，資金可以滾動使用。

據統計，截至3月25日記者發稿，年內已有460家上市公司認購理財產品，金額合計為1377.69億元。不過，這一數據較上年同期有明顯縮水，2025年同期，809家上市公司認購金額合計為2817.84億元。

拉長時間來看，自2023年開始，上市公司認購理財產品規模便步入下降趨勢。數據顯示，2021年至2025年，上市公司認購理財產品金額分別為1.43萬億元、1.52萬億元、1.29萬億元、1.22萬億元、1.06萬億元。

“今年以來，上市公司認購理財產品規模大幅度收縮，并非由于企業資金緊張，而是在宏觀環境、經營決策與市場收益等因素共同作用下的理性調整。”蘇商銀行特約研究員付一夫在接受記者采訪時表示，當前理財與存款收益率持續下行，低收益難以覆蓋機會成本，企業配置意愿下降；同時，實體經濟投資回暖，不少公司將閑置資金優先投向核心業務，理財資金自然被擠壓；此外，理財產品全面凈值化后波動加大，出于穩健性考慮，企業主動降低理財規模，將部分資金用于償還債務、優化財務結構。

“整體來看，這一現象反映出上市公司現金管理策略更加務實，更注重資金使用效率。”付一夫認為。

另外，上市公司對理財產品的配置結構更趨多元。Wind資訊數據顯示，年內上市公司合計認購的1377.69億元理財產品中，結構性存款認購金額最高，達到806.81億元，占比為59%；銀行理財產品認購金額為119.50億元，占比為9%；證券公司理財產品認購金額為112.31億元，占比為8%。另外，上市公司還將資金投向存款、定期存款、通知存款、信托、國債逆回購等理財產品，以尋求配置多元化，降低風險。

在付一夫看來，當前上市公司認購理財產品整體呈現出以下特點：一是偏好低風險、高信用等級的產品，嚴控本金虧損風險；二是高度重視資金流動性，以短期、開放式產品為主，確保資金可隨時回籠用于經營周轉或項目投入；三是配置更加分散化，不再集中于單一品種，通過多機構、多品類搭配降低波動風險。“上市公司對底層資產模糊、風險隱蔽的產品保持謹慎，在選擇合作機構時也更看重頭部機構信譽與風控能力。”付一夫說。

談及上市公司理財產品配置結構變化趨勢，付一夫認為，上市公司理財從此前高度依賴結構性存款，逐步轉向銀行理財、券商理財等多元化配置，這是企業現金管理走向精細化、專業化的重要體現，也是在低利率環境下尋求收益與風險平衡的合理選擇。

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