一份起拍價不足9萬元的終身護理保險剩余現金價值權，經過41輪競價，最終以16.17萬元成交。

近日，阿里資產平臺一則保險合同相關權益拍賣引發關注。此次拍賣標的為“和諧財富一生終身護理保險（尊享版）剩余現金價值權”，起拍價89707.8元，最終成交價161707.8元，較起拍價高出7.2萬元，溢價約80.3%。

此次被拍賣保單的原投保人為沛縣嘉華醫院。2025年9月26日，江蘇省沛縣人民法院根據沛縣嘉華醫院申請，裁定受理其破產重整一案，并指定江蘇智臨律師事務所擔任管理人。在破產重整過程中，這份保單形成的相關財產權益也進入處置環節。此次管理人并未將保險合同本身作為拍賣標的，而是將“和諧財富一生終身護理保險（尊享版）剩余現金價值權”進行公開拍賣。

(資料圖片)

與房產、車輛、股權等常見拍賣資產不同，此次進入拍賣市場的是一份長期人身保險合同形成的財產權益。為什么一項以不足9萬元起拍的保險合同相關權益，會有人愿意出價超過16萬元？

從拍賣標的對應的保險合同來看，合同所載后續現金價值的增長，可能是理解此次競價的一個重要因素。

保單顯示，該產品由和諧健康保險股份有限公司（下稱和諧健康）承保，保險期間為被保險人終身，繳費期間5年，每年保險費13萬元，累計應交保費65萬元，基本保險金額為598517.40元。合同于2024年3月29日成立，次日生效。

保險條款顯示，該產品保險責任包括護理保險金和疾病身故保險金。自第二個保單年度起，各保單年度的有效保險金額按照基本保險金額以3.0%年復利形式增加。除保險保障外，這份保單還形成了隨保單年度變化的現金價值。

所謂保單現金價值，可以簡單理解為一份長期人身保險合同在某一時點所具有的退保價值。它與投保人累計繳納的保費并不是一回事，特別是在投保初期，如果選擇解除保險合同，能夠取回的現金價值通常會低于已經繳納的保費。隨著合同持續履行以及保費繼續繳納，部分長期保險產品的現金價值會逐步增加。

具體到此次拍賣的保單，其每年保費為13萬元，但第一個保單年度末現金價值僅為27027.4元，第二個保單年度末增至89707.8元，與此次拍賣的起拍價完全一致；此后，第三個保單年度末現金價值為204441.9元，第四個保單年度末為406321.5元，到第五個保單年度末則達到677833.6元。

也就是說，“交了多少錢保費”和“現在退保能夠拿回多少錢”是兩個不同的概念。89707.8元也只是合同約定的第二個保單年度末現金價值，并非這份保險合同在整個保險期間內固定不變的價值。

這也使此次拍賣最終形成的價格值得關注。從此次起拍價看，161707.8元的成交價比89707.8元高出72000元，溢價約80.3%；而從保險合同載明的后續現金價值看，第三個保單年度末的現金價值已經超過20萬元，到第五個保單年度末則達到約67.78萬元。

不過，不能僅以未來現金價值判斷這筆交易是否劃算。按照合同約定，這份保單繳費期間為5年，每年需繳納13萬元保費，累計應交保費65萬元。買受人若希望繼續持有這份保單，除了16.17萬元的競拍成本外，還可能需要承擔后續繳費等資金支出，具體則取決于該保單目前的繳費及合同狀態。

更關鍵的問題在于，拍賣成交后，買受人究竟能夠取得哪些保險合同項下的權利。

此次拍賣標的的名稱并非“保險合同”，而是“剩余現金價值權”。

拍賣公告明確稱，拍賣成交后，由買受人自行到和諧健康保險股份有限公司辦理退保、續保、理賠、變更或重新投保等全部事宜，并承擔相應費用及法律后果。管理人不對上述事宜能否辦理作任何承諾，也不承擔任何責任。

公告還特別提到，該保單現金價值所有權、退保權、保單質押貸款權、減保申請權、保險金申領配套權利等情況，均由買受人自行向和諧健康保險股份有限公司查詢并處理，全部費用由買受人承擔。

這意味著，拍賣成交本身并不能從公告中直接得出買受人將完整承接原保險合同的結論。

從這份保單的價值變化來看，這一區別并非無關緊要。如果買受人能夠辦理相關變更手續，并繼續按照2024年訂立的原合同繳納剩余保費，原合同所載后續現金價值將成為衡量16.17萬元成交價格的重要依據；如果相關變更無法辦理，買受人通過拍賣取得的“剩余現金價值權”究竟如何實現，則會直接影響這筆交易的實際價值。

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